Bonjour à tous ravi de vous retrouver pour ces perspectives 2024 que on fait volontiers avec coningo et ben on commence par vous souhaiter une excellente année on espère qu’elle va être très bonne euh je suis ravi de vous retrouver pour cette 5e édition euh avec mon collègue sabudin s teach qui est
Économiste mais qui est aussi le gérant no portefeuille institutionnel et puis également avec Sabine jamarezi qui est responsable de l’Asset Management et en particulier de la gestion des stratégies equity euh de conico une année 2023 euh pleine de surprises le les marchés en réalité euh qui avait mal commencé cette
Année ont finit euh avec euh des performances de l’ordre de 15 à 20 % pour certains sur les marchés américains sur une partie des marchés euh européens également sauf en Suisse où euh la perform moment ça était beaucoup plus faible et puis on le verra peut-être
Tout à l’heure un peu pourquoi en fait le monde s’est trompé euh le monde s’est trompé sur la résilience du marché américain qui a été beaucoup plus forte qu’attendue ce qui s’est probablement passé c’est que l’emploi qui est resté extrêmement fort aux États-Unis euh c’est’est conclu par une confiance des
Consommateurs qui ont dépensé leur épargne ça a évidemment dopé la consommation et puis ça a aussi dopé euh la croissance qui a de l’ordre de 5 % à la fin de cette année onant les chiffres en tout début de d’année dans les prochains jours alors que en Europe on a
Une croissance qui est de l’ordre de zéro en moyenne parfois même un risque de récession dans certains pays comme en Allemagne eTTH donc les les deux situations sont assez différentes en terme de gestion des taux parce que la question qui va venir c’est comment va-t-on gérer les taux euh cette année
Euh alors il y a des annonces de baisse de taux qui sont très importantes puisque on attend entre 10 100 et 150 points de base de baisse de taux aux États-Unis ce qui est probablement un peu élevé peut-être trop on verra tout à l’heure et là la question est de savoir
Aujourd’hui est-ce que cette baisse de taux elle va commencer aux États-Unis ù est-ce qu’elle va commencer en Europe et quel impact ça va avoir sur l’inflation sous-jacente qui est aujourd’hui relativement réduite en Europe et assez peu importante aux États-Unis voilà donc saboudin je vais te passer la parole et
La question est c’est taux il baisse quand et où donc ça va je te passe la parole merci Thierry alors effectivement le sujet du jour c’est mission monétaire presque accompli avec un point d’interrogation c’està-dire que la majeure partie du marché actuellement et d’avis que la mission des banque
Centrale est accomplie que ils ont réussi à faireevenir l’inflation au niveau souhaité ou presque et que que elles peuvent gentiment commencer à envisager des des baisses de taux donc politique monétaire de manière générale moins restrictive comme d’habitude on va passer en revue présentation macro et puis essayer finalement de de répondre à
Cette question si le consensus du marché a raison est-ce qu’effectivement la mission des banques centrales est accomplie ou presque accomplie ou s’il reste encore du chemin à faire je propose de commencer par l’évolution des taux on l’a vu en 2023 les tau se sont globalement compressés sur certains
Marchés et sur d’autres sont restés plus ou moins stables avec une certaine volatilité tout de même donc come on le voir sur sur ce slide en page 2 au niveau des des taux obligataires long terme on prend ici comme référence la référence 10 ans donc après la la forte
Hausse qu’ avait eu en en 2021 2022 euh il y a eu une stabilité voir une compression sur certain en 2023 donc on peut le voir au niveau de la Suisse où les taux sont revenus euh on passé de 1.6 1.59 fin 2022 à à 0.7 à fin 2023 euh
Idem pour l’Europe où ils sont passés de 2 et demi à 2 environ au niveau des États-Unis euh ils sont très légèrement remontés donc c’est plutôt une stabilisation donc un des éléments qui explique en fait cette différence les États-Unis et puis et puis l’Europe euh même si des deux côtés de l’Atlantique
Ben les les banques centrales ont ont continue de remonter leurs taux et réduire leur bilan comme va le voir après euh de manière gén général les États-Unis ont également mis beaucoup plus de dettes donc ils ont beaucoup plus alimenté le marché le marché de la dette puisquil y
A eu des déficits relativement important aux États-Unis puisque le leur dette est passée de 31500 milliards à peu près à fin 2022 à plus de 34000 milliards à fin 2023 donc on voit qu’il y a eu une forte émission enfin de fortes émissions obligataire de la part du gouvernement
Fédéral américain ce qui a en partie aussi tiré la croissance comment voir un peu un peu plus lo l’autre élément des banques C central qui sont qui sont les bilans sur le slide 3 on a les long termes et puis si on regarde sur Suivant
On a juste en fait fait un zoom depuis 2017 pour avoir une meilleure visibilité par rapport justement ces mouvements ces dernières années qui a eu au niveau des bilans donc deux éléments sa aux yeux bah c’est que il y a trois des principales banques centrales ici on
Inclut aussi la Suisse puisqueon est en Suisse mais si on prend juste au niveau de la fê de la BCE où le Bilon a été fortement réduit depuis les plus haut au Japon c’est une des rares banques centrales parmi les principales banques centrales qui a pas vraiment entamé une
Politique restrictive en terme de leur politique monétaire et puis au niveau de la Suisse également donc cette cette forte réduction on verra également après ça a eu un impact sur sur les taux de change notamment ensuite au niveau de la courbe des taux ben on voit que cette
Courbe des taux comme on l’a vu lors de précédente présentation cette courbe des taux contenue à rester inversé c’est-à-dire que les taux court terme sont nettement plus élevés que les taux moyen long terme donc les investisseurs finalement anticipent que les taux futurs seront seront plus bas que les banques centrales vont vont
Prochainement réduire leur taux directorque donc les taux courts devrai baisser c’est du moins le Consus du marché s’exlique effectivement partie à la raison de cette inversion de de la courbe des taux qu’on voit sur USA Europe Suisse mais au niveau du Japon par contre c’est une une pentete ascendante donc ce qui distingue
Finalement la le Japon c’est sa banque centrale n’a effectivement pas encore commencé mettre en place une politique mon restrictive et garde des taux très bas au niveau deévolution des devises alors là sans surprise hein c’est vrai que c’est un graphique on qu’on aime bien mettre à jour régulièrement c’est qu’on constate
Effectivement bah que le Fran Suisse continue à à se renforcer contre toutes les devises sans exception c’est que l’année passée parmi les principal devis qui était le plus face au Fran Suisse c’était le dollar puisquil a perdu environ 9 % sur l’année avec l’euro qui a perdu auon 7 mais toutes les autres
Dévises ont peu suivi le même chemin c’està-dire que le France c’est c’est nettement renforcé ce qui explique aussi que comme on le verra un peu plus loin que la Suisse et parmi les pays qui ont une inflation les les plus faible puisque l’inflation importée est forcément très basse avec un taux de
Change qui est en constante amélioration versus les autres devises ensuite un autre élément long terme qui a beaucoup d’impact finalement sur la macroéconomie en générale au niveau mondial bah bien sûr c’est l’évolution du dollar mais ça reste quand même la principale monnaie d’échange donc là on met la V du Dollar
Index pour rappel c’est c’est un panier de devise face au dollar composé de l’euro du yen le sterling du France- Suisse notamment on voit que depuis les plus bas atteints suite à la crise covid le dollar s’est fortement renforcé par la suite en 2021 2022 euh et puis là en
2023 il s’est encore légèrement renforcé sur l’année même si par rapport au plus haut atteint l’année passée il a commencé à baisser une des principales raisons qui font que le dollar a commencé à baisser contre la plupart des devises par rapport au plus atteint cours 2023 c’est parce que par que
Maintenant le marché anticipe finalement qu’il y aura un changement de politique monétaire qui commencera d’abord par la banque suraméricaine c’est-à-dire que le marché anticipe que cette année en 2024 il y aura plusieurs baisses du taux directeur parce que l’inflation est sur le point d’arriver au niveau souhaité
Par par la Réserve fédérale et donc logiquement si les taux américains de manière relative baissent plus rapidement par rapport au taux des autres pays ben le dollar devrait logiquement s’affaiblir donc le marché déjà ça avec cette cette baisse du dollar ensuite au niveau de l’évolution des marchés action donc c’est vrai que
2023 ça a été une une bonne année finalement contrairement à ce qu’on aur pu C en début d’année c’est vrai qu’il y avait beaucoup d’inquiétude sur sur la croissance économique notamment est-ce qu’on est rentrer une période de décroissance économique sur l’année de de manière de contraction un peu plus
Forte que ce qu’on a eu B finalement c’est pas vraiment produit alors il y a des zones qui ont peut mieux résister que d’autres mais globalement il y a pas eu de grosse casse en fait même en Europe on va le voir après la crosse économique moins importante VO très
Légèrement négative vent eu de grosses casses et puis au niveau des États-Unis c’est même l’inverse puisqueils ont eu une rource économique relativement solide par rapport à ce qu’on aurait pu s’attendre au début d’année 2023 au niveau des marchés action du coup bah effectivement les marchés actions ont
Fini l’année en hausse alors c’est une hausse qui a beaucoup été tiré vers la fin de l’année c’est en fait au moment dans le courant du 4e trimestre où le marché a commencé à anticiper ces baisse futur de Tau par l’inflation continue à se compresser comme on l’ tout à l’heure
C’est clair que le marché qui anticipa ce début de baisse de taux à venir ça a donné un coup de boost finalement au au marché action un peu partout et puis ce qui fait qu’on a fini l’année hausse sauf éléement intéressant la Chine qui pour la trisème année de suite a fait
Une une mauvaise année boursière c’est plutôt étonnant parce qu’on va le voir après au niveau des indicateurs macro sur la Chine ils sont sort pas si mal en fait donc mis à part quelques soucis sur leur marché immobilier c’est étonnant ce pessimisme qu’on voit sur sur le marché
Action chinois euh ensuite au niveau du Baltic j index qu’on qu’on aime bien aussi mettre donc simplement un indicateur des coûts de transport maritime dans dans le monde donc là c’est pour le transport sec donc ça inclut pas typiquement les tankers pétroliers donc là c’est plutôt pour le
Commerce en général sur sur les marchandises et puis on voit que comme on le voit ici sur le graphique long terme depuis environ 2 ans il y a quand même une tendance à la hausse qui se dessine ça c’est plutôt une bonne nouvelle pour l’économie mondiale ça
Veut dire que le commerce mondial reste relativement solide encore puisque les les prix justement du transport sont ont plutôt tendance à remonter un petit peu ensuite au niveau des mat première alors c’était un peu la classe d’actif qui était dcevond sur l’année 2023 mais qui a aussi participé finalement à cette
Compression des des taux d’inflation c’est-à-dire que après deux très bonnes années notamment sur le pétrole mais sur les matières premières en général il une contraction cour 2023 qui a également aidé bien sûr à faire repartir les taux d’inflation à la baisse un élément intéressant ici l’évolution du cours de
L’or en haut à droite moment qu’on qu’on guettete un petit peu ce cours de l’or c’està direire qu’il était toujours un peu sur le point de repartir à la hausse de casser résistance finalement de plusieurs années qu’il avait autour de 2000 dollars l’1 donc finalement il a
Fini l’année 2023 sur un niveau record un peu plus de 2000 dollars l’1 donc là on pourrait également s’attendre à ce que cela continue dans les trimestres qui viennent et que nouveau une année positive 2024 sur l’or ça par contre ça serait en contradiction avec les attentes du marché que l’inflation est
Vaincue c’est V que c’est un des éléments qui font en les cours de leur monde c’est qu’il y a potentiellement quand même une partie du marché qui s’inquiète sur l’inflation malgré le consensus qui veut que les taux d’inflation seraiit sur le point de revenir aux objectif banque centrale un
Autre graphique qu’on aime bien mettre c’est ces matières premières mais corrigé de l’inflation donc c’est un graphique long terme alors ici c’est avec le S&P global Goldman sa index pardon en dollar corrigé de l’inflation US donc là ça donne une idée finalement de la chité des matières premières mais
Corriger de l’inflation c’est que si on a beaucoup d’inflation bah les cours nominaux montent mais là en l’occurrence en le corrigant de l’inflation on se rend compte si sur le long terme les matières premières sont plutôt cherses plutôt pas cher plutôt bien valorisé et
Puis là là on voit que il y a eu c plus bas quasi historique qui avait été atteint en 2020 il y a eu une remontée depuis et puis maintenant une stagnation mais un niveau qui est finalement pas très élevés donc là on pourrait effectivement se dire que il y a du
Potentiel sur les qui viennent pour sur le niveau des cours des matières premières et donc là c’est clair que si ces cours repartent bah là au niveau de l’inflation ça risque également de poser problème au niveau des banques centrales et là ça irait à l’encontre de cette idée effectivement que la mission
Monétaire serait désormais accomplie ensuite si on passe aux indicateurs euh macroéconomique sur les principales régions donc ici on a pris l’évolution des PIB alors bien sûr là on est début janvier donc on n pas encore pour aucun marché les niveaux de croissant sur le 4e trimestre donc tout s’arrête au 3e
Trimestre mais déjà on peut faire certains constats c’est-à-dire que il y a clairement deux économies qui se détachent on le voit ici les États-Unis et la Chine qui donc qui ont une croissance relativement solide on va dire et puis les autres marchés o on a
Ici avec le Japon la zone euro euh et puis la Suisse même qui sont un peu plus à la peine donc on voit il y a un léger découplage en tout cas à ce niveau-là alors pour les États-Unis comme je l’ai mentionné avant ça s’explique en grande
Partie par le fait que ils ont eu énormément de déficit budgétaire en fait sur l’année donc c’est une croissance qui a été fortement acheté en fait à crédit finalement en grande partie et puis c’est vrai que là sur l’année 2024 a priori il devrait continuer à avoir défic assez important parce comme
C’est une année d’élection donc c’est c’est clair que l’administr en place si elle vaut avoir ses chances en novembre de cette année de l’emporter bah c’est clair qu’ils vont plutôt avoir tendance en fait à continu à faire du déficit pour donner l’apparence d’une économie qui se porte bien et puis pour assurer
Les électeurs ensuite au niveau des taux de chômage alors là par contre sur tous les marchés quasiment les taux de chômage se sont compressés depuis les plus haut atteints durant la crise covid et puis à ce jour ils ont tendance à se stabiliser finalement un bas niveau un peu
Partout un élément qu’on aime bien mettre aussi c’est le taux de participation à l’emploi au niveau des États-Unis alors ici on met les États-Unis on comme proxy finalement aussi pour les autres marchés puisque on à notre connaissance il y a cet indicateur n’est pas calculé en fait sur
Le long terme sur les autres marchés donc là par contre je donne quand même une idée du moins au niveau des États-Unis de ce que ça donne au niveau du participation et on voit que le niveau du taux de participation des personnes Activ au marché de l’emploi et
Ben il a pas encore atteint les niveaus covid là il y a encore du un peu de chemin à faire par rapport à ça euh au niveau des indice PMI donc pour rappel ces indices PMI c’est des indicateurs avancés c’est des sondages envoyés auprès des entreprises et puis elle
Donne leur appréciation de la situation de l’évolution des affaires à venir un indcteur prospectif donc ça permet de se dire tiens qu’est-ce qui va se passer dans dans les trimestres à venir et puis cet indicateur quand il est en dessous de 50 ça veut dire que a priori il y
Aura une contraction économique à venir quand il est au dessus de an plutôt une croissance économique à venir et là on voit que sur les principaux marchés finalement sans exception ils sont partout en dessous de 50 alors la Chine est très légèrement en dessous de 50
Donc il a ass C de frontière entre croissance et euh et décroissance mais les autres sont sensiblement plus endessous encore donc là aussi c’est plus un secteur qui nous indique que l’économie va plutôt se contracter à l’avenir alors c’est clair que si effectivement l’inflation continue à s’améliorer c’est-à-dire à baisser et que les
Banques centrales peuvent finalement commencer à baisser les taux là potentiellement on pourrait quand même s’attendre également à quelques bonnes nouvelles du niveau de l’économie mais ça tout dépendra finalement de de l’inflation et puis ça nous amène justement à C graphiqu et à notre sens c’est vraiment le plus important à
Surveiller dans les trimestres à venir ou même dans les mois à venir c’est-à-dire que comme on le voit ici ces taux d’inflation on fortement baissé ça a même surpris les banques centrales la rapidité à à laquelle ils ont baissé donc c’est clair que si d’un coup il y avait une inversion sans nécessairement
Revenir au niveau les plus haut qu’on avait pu voir en 2022 de mais qui a une légère inversion de tendance et que finalement le marché se rend compte que peut-être l’inflation va pas tout de suite revenir aux objectifs des banques centrales là ça risque clairement de créer un peu quelques petits chocs sur
Les marchés puisque ça voudrait dire que finalement ce que les marché antipent aujourd’hui que les banques centrales vont continuer à baisser leur taux et ben si l’inflation repart un petit peu à la hausse ils vont devoir revoir un petit peu leurs attentes par rapport à ça et ça ça peut effectivement aussi
Créer quelques remot de court terme nous notre opinion c’est que a priori l’inflation devrait pas beaucoup plus se compresser on on va pas nécessairement la revenir des niveaux qu’on a vu parmi les plus haut en 2022 mais par contre qu’on reste au-dessus des objectifs des banques centrales pendant encore
Quelques temps ça serait un peu plutôt notre notre scénario à nous et dans ce sens-l on pense qu’effectivement pour répondre à la question posée au début euh est-ce que la mission des banques centrales est accomplie c’est pas encore sûr faudrait vraiment surveiller ces indicateurs d’inflation dans les mois
Qui viennent et selon sorient on aura une meilleure idée vers on se dirige et puis pour finir euh nos perspectives par classe d’actif alors ils ont pas beaucoup évolué ces derniers temps c’est-à-dire qu’on continue à privilégier les actifs réels et à se méfier de la partie obligataire surtout
Les échéances longues puisque malgré la hausse des taux qu’on a eu en 2021 en 2022 il y a eu une compression en 2023 euh on pense que il y a quand même un risque que ces tau se remettent à monter et sur la partie obligataire plutôt privilégier toujours les taux courts
D’autant que les rendements sur les court tours sont plus intéressants que sur les taux longs actuellement donc on on continue vraiment à se méfier de ces échéances longues on pourrait faire des pertes en capital si d’un coup les Tau ser se remettit à monter c’est d’un coup l’inflation commen de nouveau à
Surprendre à la hausse c’est clair que sur la partie obligataire les taux longs risquent de de repartir la Haus également donc dans ce sens dans privilégie les actifs réels en général même les actions finalement on s’en méfie moins que les obligations que c’est clair d’un C d’ vooir une
Correction un peu plus prononcée 10 15 % sur les actions on sait que les banques centrales même si l’inflation n’était pas leur niveau auquel elle veut atteindre malgré ça elle elle privilégierait finalement de restabiliser les les marchés financiers et ça la classe d’actifs qui enrait le plus les frais finalement c’est la
Partie obligataire puisquà ce moment les les tons devraent plutôt remonter puisque des inquiétudes sur l’inflation pourrait pour refaire surface voilà un petit peu ce qu’on a à dire globalement sur la macroéconomie et puis sur sur les différents marchés et pour répondre à cette question est-ce que les banques
Centrales ont accompli leur mission le cons du marché a tendance à aller vers le oui nous on pense que il faudra encore quelques mois voir quelques trimestres pour vraiment pouvoir répondre à à cette question alors Thierry je te repasse la parole merci beaucoup sa pour ces précisions maintenant on va parler de la
Partie equity global et equity européenne et bah la question qui se pose c’est que on a aujourd’ui une baisse de la croissance une inflation qui est toujours présente et donc la question est Sabine est-ce qu’on va assister un hard landing ou un soft Ling en Europe merci beaucoup Thierry alors maintenant
Nous allons aborder la stratégie global environnement qui est une stratégie que nous gérons depuis 2011 comme vous le voyez sur le slide en fait pour rappel cette stratégie investi dans H thématiques environnementales c’est un portefeuille très diversifié de 30 à 60 sociétés qui a une grande diversification thématique comme je vous
Le disais au travers des h thématiques d’investissement et géographique également et qui investit dans les mégarain des technologies de l’environnement alors pour faire une rapide revue des performances du dernier trimestre 2023 la stratégie a très très très bien performé lors de ce dernier ri en fait
Avec une performance de 8 56 % soit une surperformance par rapport à l’indice que nous utilisons de référence qui est le MSCI World de + 184 %. ce fort rebond il provient principalement de son exposition dans les secteurs de l’industrie avec des sociétés comme sueko qui est un cabinet d’architecture
Gberit qui est actif dans les sanitaires aos Smith corporé qui est actif dans tout ce qui est le secteur de l’eau ou sttech qui est lui un ingénieur dans la construction il y a également d’autres secteurs sur la période que sont les technologies de l’information avec la société Infinéon qui elle est investie
Dans les semi-conducteur et Alma qui offre des biens d’équipement et de sécurité donc un dernier trimestre 2023 très performant et comme nous pouvons voir sur le graphique en slide 5 nous voyons la performance annuelle en absolu qui se monte à 10 % sur l’année 2023 en terme de positionnement il est
Important de rappeler que la stratégie elle reste positionnée selon ses thématiques et son processus d’investissement il y a différentes thématiques dans la stratégie comme l’efficacité énergétique la mobilité durable ou bien la encore la gestion des déchets qui affiche vraiment des fondamentaux solides pour l’année 2024 et ce qu’il faut aussi rappeler en fait
C’est que la demande de technologie dans l’économie d’énergie elle reste forte et la demande du marché final en fait pour tout ce qui est service environnemental dans différents secteurs comme le contrôle de la pollution ou bien la demande de logiciel de simulation ou bien encore la gestion du cycle de vie
Des produits elle augmente réellement dès lors on peut constater que cette stratégie elle est bien positionnée dans ces thématique et que les fondamentaux des sociétés restent très solide voilà pour la partie de notre stratégie globale environnement maintenant si nous passons à la Stratégie Europe dividende nous voyons sur le slide pour rappel
L’univers d’investissement qui qui investit vraiment dans toutes les sociétés européennes qui sont à haut dividende on voit que la stratégie offre une diversification sectorielle et c’est une stratégie également durable qui si elle était gérée selon un fond luxembourgeois pourrait être assimilé à l’article 8 sfdr en bref rappel comme on
Le voit sur le slide ci-dessus le processus d’investissement a une qualification financière avec la sélection des sociétés rentables et très solide du point de vue financier sur le long terme pour cela on va analyser le différents ratios par exemple le ratio de rentabilité le ratio de solidité financière ratio de liquidité et
Également prendre en considération le high dividend suite à cela on va procéder à l’analyse durable où vraiment on va faire l’analyse du positionnement durable des sociétés et de leur impact sdgs ensuite on va vérifier mensuellement l’exposition aux différentes controverses que nous avons pour la stratégie qui peut toujours être
Défini en fonction de vos besoins ensuite le choix des sociétés qui intégreront le portefeuille va s’effectuer lors d’un comité d’investissement et au final nous allons sélectionner entre 25 à 60 société pour la stratégie d’investissement en terme de performance si on revient sur l’année 2023 durant le 4e trimestre 2023 la
Stratégie affiche une forte surperformance par rapport au MSI Europe de plus 2,62 % en relatif les principaux impacts positifs en fait ce sont les investissements dans les sociétés comme VAT Group qui elle produit des vannes pour le l’industrie des semi conducteur Atlas Copco qui elle produit des compresseurs givudent qui produit des
Arômes et des parfums ainsi que la société Volvo qui elle est active dans l’automobile pour l’année 2023 la stratégie elle affiche une performance de 17,64 %. tandis que le MSCI Europe performe de 15,93 %. donc on se rend compte que la stratégie durant l’année 2023
Surperforme de + 1,81 % le MSI Europe en relatif comme vous le voyez sur le graphique derrière moi maintenant si nous regardons les deux différents graphiques du slide 12 on va pouvoir voir les meilleurs et les moins bonnes performances des sociétés durant l’année 2023 de la Stratégie Europe dividende
Alors si nous prenons les meilleures performance nous voyons que nous avons certaines sociétés qui font du plus 78 % comme Vat novo nordis qui est actif dans la santé qui performe de 51 % sur l’année 2023 et Volvo comme je vous l’exprimé auparavant en fait avec une
Très forte performance ainsi que SAP qui produit des logiciels et Atlas Copco qui elle est active dans les biens d’équipement en Suède et si nous regardons sur le graphique de dessous on peut voir les sociétés ayant les moins bonnes performances comme par exemple nest quielle est active dans l’énergie
En Finlande croda international dans les matériaux au Royaume-Uni kering qui est dans la consommation discrétionnaire un groupe de luxe en France et également de sociétés qui performment négativement mais très légèrement qui sont conné et uni le verre 2024 et après alors si on se positionne actuellement on se dit en
2020 il y a eu le covid en 2022 l’invasion de l’Ukraine en 2023 la guerre au Moyen-Orient qu’est-ce qui peut bien nous réserver cette année 2024 si actuellement nous devions faire des prévisions macro-économiques il y aurait quand même énormément de préoccupations géopolitiques qui persisteraient maintenant quand à savoir
Est-ce le bon moment pour investir dans les actions européennes par rapport aux actions américaines ma réponse serait probablement oui car sur la base des différents ratios de Price earning que nous avons qui sont ajusté aux variations cycliques on se rend compte que les indices boursiers anglais et de
La zone euro sont beaucoup moins cher en fait que les indices boursiers américains et un des points que j’aimerais également relever c’est que le marché américain en fait il est concentré sur SEP sociétés qui sont les géants technologiques américains les SEP magnifiques comme on les Appell qui à
Elle seulle représente 30 % de l’indice américain soit environ enir 15 % d’un indice mondial et ces sociétésl elles peuvent quand même constituer une source de fragilité voire conduire à des situations inattendues comme l’année dernière en fait où on avait des performances qui étaient réellement à deux vitesses donc il pourrait avoir une
Correction de ces SEP sociétés et ça pourrait si cela devait s’avérer favoriser les actions européennes par exemple je tiens aussi à mentionner qu’en Europe il y a aussi cette valeur en fait qui explique plus de 40 % de la performance on a différentes sociétés comme unicrédit qui est une banque italienne nov
Nordisque qui est une société dans active dans la santé qui fait partie de notre stratégie SAP un logiciel qui fait également partie de notre stratégie HSBC ASML qui est active dans les semi-conducteurs L’Oréal dans les cosmétiques et finalement shell dans le pétrole donc voilà un petit petit peu
Pour les points par rapport à est-ce que c’est le moment d’investir dans les actions européennes ou euh américaines et après une des dernières questions que nous avons c’est est-ce que certaines régions vont-elles tomber en récession si cela devait être le cas en fait ce serait sûrement très favorable à la
Dette souveraine mais beaucoup moins pour les actions elles resteront donc sûrement volatile au cours des prochains trimestres en raison de la fragilité de l’économie cependant en fait la Stratégie Europe dividende investi dans des sociétés avec des haut dividendes et elle devrait être plus résiliente que le marché dans leur ensemble en effet en
Général en période de récession malgré que les bénéfices ils baissent le versement des dividendes il demeurent stable pour illustrer notre stratégie également j’aimerais prendre l’exemple de quelques sociétés que nous avons dans le portefeuille qui pourrait exprimer le positionnement et nos vues par rapport au marché actuels alors si nous prenons
L’exemple de la société Kingspan qui elle fabrique des produits d’isolation qui réduisent les émissions dans les bâtiment l’efficacité énergétique en fait c’est vraiment un domaine clé qui nécessite des investissements dans les perspectives d’une économie verte et des entreprises telles que Kingspan elle devrait vraiment en bénéficier après si
Nous prenons un autre exemple par exemple la société VAT group la société suisse qui elle fabrique des vannes àid utilisé dans la fabrication des puces en fait pour tout ce qui est semi-conducteur elle devrait vraiment bénéficier en fait de tout ce qu’ a mis en place le président américain par rapport au
Déplacement de la production des composantes technologiques en fait qui sont clés comme les semi-onducteurs aux États-Unis il y a beaucoup beaucoup d’usines qui vont être construites aux États-Unis en fait et qui vont bénéficier à des entreprises européennes comme VAT ensuite un autre exemple que j’aimerais illustrer dans le
Portefeuille en fait c’est c’est la société nov nordis qui a très très bien performé en 2023 en fait qui est basée au Danemark et qui est leader dans tout ce qui est traitement du diabète et de l’obésité qui produit environ 50 % de l’approvisionnement mondial en insuline
Et ce qui est important de mentionner c’est que la société elle réinvestit continuellement dans la recherche et le développement pour découvrir de nouveaux traitements et garantir que ces produits restent vraiment pertinents et à la pointe du marché pour finir la dernière société dont j’aimerais vous parler aujourd’hui et la société nest qui est
Un groupe finlandais spécialisé dans tout ce qui est raffinage de carburant fossile qui elle a vraiment engagé un processus de transformation profond et rapide son objectif c’est devenir un acteur intégralement renouvelable alors afin d’y parvenir la société elle a conçu un diesel 100 % renouvelable à partir de matières premières tes que les
Graisses et huile de cuisson usagers donc cette innovation elle permet de réduire jusqu’à 90 % des émissions de gaz à effet de serre comparativement en fait à un diesel qui pourrait être le diesel classique en fait pour le transport routier donc l’ambition de cette société c’est vraiment de réduire
Les émissions de ces clients de 20 millions de tonnes par an d’ici 2030 une ambition très très positive comme nous le sommes pour notre stratégie Europe dividende voilà Thierry je te laisse conclure cette présentation merci beaucoup Sabine vous envoyez vos questions à l’adresse qui apparaît ici en dessus et
On vous donnera des réponses directement je vous remercie beaucoup d’avoir suivi cette nouvelle émission je vous souhaite un excellent début d’année à tous et n’oubliez pas de vous abonner aux réseaux sociaux bye bye